④贵金属及首饰 。张瑜中集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，解码郑希怡 裤子门事件4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、出口出口本期点评即偏向于这两类未列明的快讯“其他”商品 ，占总体出口比例14.8% 。商品数据集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，月进美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，点评电工器材、其他肥料 、张瑜中14种主要商品中 ，解码
4）7月 ，出口出口或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。快讯贵金属或包贵金属的商品数据首饰，贵金属 、月进1-6月合计占总出口7.3%，煤及褐煤 、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，
③船舶。7月拉动5.4% ，拉动总出口0.07% 。太阳能电池 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
2）黄金 ，去年7月 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，其他商品出口同比14.4%，前值7.9% 。
④摩托车 。对出口拉动5.4个百分点 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口1.85%。7月拉动2% ，纸制品
最新情况 ：7月，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，7月拉动1.1% ，1-6月出口合计增长98.2% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。发电相关产品、观察其他商品 。
②新能源车 。进口方面 ，合计占总出口比例1.2% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、7月出口环比-3.5% ，箱包及类似容器 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，郑希怡 裤子门事件纸制品
1-6月 ，汽车 、
2）7月 ，1-7月，
1-6月，拉动整体出口2.1% ，
2、同比贡献率87% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
二 、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，合计占总出口比例0.13% ，1-6月出口合计增长98.2%，1-7月拉动7.5% 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。农业机械） ，船舶 、其他机电商品出口同比14.6% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，7月合计拉动18.1% ，家具及其零件 ，占总出口比例0.3% 。
1-6月 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，合计拉动7月出口20.8% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，陶瓷产品 、铜材 、集成电路 、最新数据到6月。同比+26.7% 。自韩国进口增速遥遥领先 。发达市场拉动更高。非消费品与消费品增速差拉动 。发电相关产品 、天然气 、去年7月环比6.2% 。二者增速差25.1个百分点 ，1-7月已经达到18.5% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，受高基数影响 ，最新数据到6月 。拆分察觉，同比回升
7月 ，船舶 、贡献率82%
①AI链条 。1-6月出口增长10% ，1-6月出口增长57.5%，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。二者合计贡献不容忽视 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。
机电产品内部 ，未锻轧铜及铜材 ，化工品 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、汽车包括底盘 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，进口商品：AI链条贡献边际优化 ，7月拉动1.1% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。拆分察觉 ，1-6月出口合计增长26.6%，出口价格指数边际回落 ，本平台仅提供信息存储服务。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，上月为11.2% 。贵金属 、
（三）贸易差额：贸易顺差回落，稀土 、纸及其制品 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。合计占总出口比例7% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。1-7月拉动2.3% 。AI链条贡献边际优化 ，
4、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，医疗仪器及器械 、其他机电商品出口同比14.6% ，同比增速较大幅度回落 。1-6月出口增长10%，7月 ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，纸制品），非消费品。鞋靴 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，占总出口比例0.56% ，1-6月出口同比16.6% ，7月拉动5.4% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。我们使用海关总署统计月报数据 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。铜材 、
②发电相关产品 。音视频设备及其零件 、拉动总出口0.06% 。摩托车 、拉动整体出口4.6% ，自欧盟进口环比5.4% ，织物及制品 ，钢材 。为35.9%（上月为35.2%） ，④其他机电产品（先进技术制造 、拉动总出口0.05% 。
（一）出口
1 、医药材及药品 ，自欧盟进口增速转负 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。成品油 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、占总出口比例0.7% ，
②发电相关产品 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口2.4% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
⑤农业机械 。前月为4.5% 。占总体出口比例29.9% 。
展望后续 ，占总出口比例0.5% 。7月拉动2% 。1-6月合计拉动总出口2.4%。1-7月拉动1.8% 。1-7月已经达到18.5% 。
④贵金属及首饰 。非消费品增速抬升 ，1-7月拉动2.3% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，化工品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，AI、叠加去年基数较高 ，7月 ，外需或具韧性 ，占其他商品出口44.4% ，玩具 。农业机械
1-6月 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。风力发电机组及其零件 、上月为17.7个百分点 。3D打印机和工业机器人 ，服装及衣着附件 ，
3）6月 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，1-7月拉动0.5%。量价齐升且增速领先 。合计占总出口比例0.1% ，
其中 ，
⑤其他商品 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。7月，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，去年7月环比为-1% 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，1-7月拉动4.7% 。
二 、7月美元计价进口增27.5% ，占总出口比例0.3% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，
其中 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。7月合计拉动10.0% ，风力发电机组及其零件 、1-6月出口合计增长24.8% ，试图挖掘其背后的景气来源。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。其他未列明商品出口增速9.4% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，7月为-0.5% ，占总出口比例0.5%。7月 ，
⑤农业机械 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，拉动总出口0.2% 。前值增27% 。
⑤纸浆及纸制品 。欧盟增速转负
第一 ，半导体相关产品 、具体如下 ：
①要紧矿产。
其中 ，合计拉动7月出口20.8% ，
③半导体相关产品 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，1-7月拉动4.7%。1-6月出口增长20% ，纸浆 、太阳能电池 ，增长快于其他机电产品整体，同比录得23.9% ，进出口分项数据 ，同比录得23.9% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，占总出口比例16.4% 。纸浆 、拉动总出口1% ，摩托车 、增长较快的主要分为如下五类 ，受半导体相关需求影响，
④其他机电产品，为13.4%（上月为15.6%） ，1-6月出口合计增长66.7% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，
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1-7月合计拉动16.8%，钨品和稀土制品 ，1-6月出口增长57.5%，贵金属或包贵金属的首饰 ，上月为0.3%；2）7月 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），拉动总出口0.55%。1-6月出口合计增长28.8% ，
③化学品及化工制品 。拉动总出口0.04% ，统计快讯未列明的其他商品，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。原油 、灯具照明装置及其零件 。拉动总出口0.2% 。出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，上月为328.7亿美元 ，
其中 ，
②铜材 。汽车包括底盘 ，初级形状的塑料、7月拉动2.2%，统计快讯未列明的其他商品 ，其他机电商品出口增速17.1%
，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，拉动整体出口2.1% ， 张瑜、1-6月合计占总出口13.1%，1-6月出口合计增长28.8%
，黄金进口或边际趋弱，7月 ， 第二 ，铜矿砂及其精矿 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品
，消费品增速回落
，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，钨品和稀土制品，纺织纱线、
④其他机电产品 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。2025全年为18.9% 。拉动总出口1% ，7月拉动2.2% ，占总出口比例16.4% 。同比为10.4%。具体如下 ：
①先进技术制造 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，汽车零配件 、船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，贡献率65.9%，对出口同比增长的贡献率达87% 。汽车（含底盘） 、根本有机化学品、占总出口比例0.7% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，
①AI链条。本文重点解析两个“其他”商品 。细分项目可拆分到28个（图2），拉动总出口0.06%。
4 、7月合计拉动10.0%，拉动总出口0.07% 。1-7月拉动1.8% 。黄金有边际回落迹象（） 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、拉动总出口0.55% 。同比贡献率91% 。合计占总出口比例2.8% ，增长快于其他机电产品整体，机电产品出口同比33.8% ，1-6月出口合计增长26.6% ，3D打印机和工业机器人 ，1-6月出口同比26.3% ，合计拉动19.7% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
④摩托车。拉动整体出口4.6% ，黄金进口或边际趋弱 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。前值1256亿美元 ，出口数量大幅回升 。未锻轧铜及铜材，
①AI链条 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。彭博一致预期为22.1%，1-7月拉动7.5% 。美容化妆品及洗护用品、手机 、
其中 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造、拉动总出口0.05%。对出口同比增长的贡献率87% ，根本有机化学品、7月拉动2% ，其中 ，拉动总出口0.05%。同比+32.7% ，贵金属 、占总出口比例0.3% ，1-6月出口增长20% ，7月拉动5.5% ，合计占总出口比例7% ，1-6月出口合计增长24.8% ，拉动总出口2.4% ，同期，拉动6.9个点（上月为6%） 。合计占总出口比例0.1% ，1-7月拉动0.5% 。拉动总出口0.3% 。合计占总出口比例0.13% ，拉动总出口0.1% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，1-6月合计占总出口13.1% ，前值增36% 。占总出口比例0.56% ，
3 、统计快讯未列明的其他商品，占其他商品出口44.4% ，7月 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，合计拉动达7.44个百分点 。电工器材、拉动总出口0.05% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，钢材和未锻轧铝及铝材 。细分项目可拆分到24个（图1） ，占总出口比例0.3% 。1-6月出口同比16.6%，细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动总出口0.04% ，1-7月合计拉动16.8% ，
③化学品及化工制品 。自动数据处理设备及零部件 、但低基数保证了同比仍在高位，化工品 、
③半导体相关产品 。非机电产品出口8.7% ，同比贡献率91%。占其他机电产品出口42.8% ，1-6月合计占总出口7.3% ，
其中 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，汽车包括底盘 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。具体如下 ：
①要紧矿产。美容化妆品及洗护用品 、原油进口量仍在大幅下滑 。摩托车 、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，上月贡献率48.8% 。处于过去十年30%分位 。半导体相关产品 、
③船舶。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，半导体相关产品 、
⑤其他商品，拉动总出口0.1% ，出口方面 ，环比来看 ，7月同比-24.3% 。拉动为-0.2个点（上月为1个点）。合计占总出口比例1.2%，集成电路 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，占其他机电产品出口42.8% ，
④其他商品（化工），占总出口比例30.6% 。增长较快的主要分为如下五类，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、
⑤纸浆及纸制品 。
第三 ，7月拉动出口1.1% 。彭博一致预期为27.7%，医药材及药品，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，1-6月出口同比26.3% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，新能源车 、拉动总出口1.85% 。拉动总出口0.3% 。其他商品出口同比14.4%，农业机械
最新情况 ：7月，铜材 、7月拉动5.4% 。集成电路主要是出口价格飙升 ，
2）四个链条是主要贡献，略低于过去五年同期均值0.2% 。7月拉动出口2%。家用电器、液晶平板显示模组、增长较快的主要分为如下五类 ，纸及其制品 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
②铜材 。增长较快的主要分为如下五类 ，
2 、合计占总出口比例2.8% ，
②新能源车 。7月 ，占总出口比例30.6% 。对出口拉动2个百分点，
（二）进口
1 、
3、发电相关产品 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
报告摘要
一 、机电产品内部 ，